不赞成将注册制延长的是些什么人？

发表时间：2018-03-31

　如果说吴晓灵女士不赞成注册制延期是基于支持企业直接融资的“公心”的话，有的人不赞成注册制延期恐怕是出于一种“私心”。正因为大家普遍认为注册制可以加速新股发行，甚至可以让一些垃圾公司蒙混上市，所以，注册制延期就让一些人的好梦难圆了。尤其是本届发审委对IPO公司从严审核，将不少公司挡在了IPO的大门之外，因此，一些存有“私心”者更是盼望着注册制能够早日实行。这些存有“私心”者，他们有的是利益集团的代言人，有的直接持有某些拟IPO公司的股权，他们还盼望着有关公司的股票上市后能够早日套现呢！所以，这些人是积极主张注册制而不赞成注册制延期的。　

建议股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。因为根据2015年12月27日全国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定》，该项授权决定将于2018年2月28日到期。因此，证监会主席刘士余的建议，既是法律程序的一种衔接，同时也意味着注册制改革进程延长了两年。　

　　基于A股市场对注册制改革长期存在的恐惧心理，注册制改革进程的延期对于当下的A股市场来说，显然是一个大利好。对于这一点，2月26日A股市场全线上涨的走势，已作出了最好的说明。尤其是创业板，当天大涨3.61%。注册制改革延期的消息给股市送上一个满堂红。　　

　　不过，尽管股市用上涨的走势为注册制改革的延期投上了赞成票，但对于注册制的延期，市场上并不缺少不同的声音。比如，中国人民银行原副行长、国家外管局原局长、第十二届全国人民代表大会财政经济委员会副主任委员、清华大学金融科技研究院管委会主任吴晓灵女士就明确表示，注册制根本不需要再延长两年，对推迟注册制非常遗憾。实际上，就在证监会主席刘士余2月23日向全国人大常委会作说明，建议将股票发行注册制授权决定期限延长二年时，吴晓灵当时就在会上发言表示根本不需要。可以说，吴晓灵是不赞成将注册制延长两年的代表性人物。

　　为什么一些类似于吴晓灵女士这样的官员、学者甚至是专家教授，并不赞成对注册制进行延期呢？这确实是一个值得思考的问题。而要弄清这个问题，首先需要回答的一个问题就是，为什么要进行注册制改革？

　　虽然进行注册制改革有着各种冠冕堂皇的说法，比如，市场化发行的一种需要，可以让优质公司快速上市，可以让证监会集中精力进行监管等等，但实际上，在很多人的眼中，实行注册制，权力下放到交易所，证监会只需要备案，这样企业上市就方便得多。所以，尽管大家都在说注册制，但很多人尤其是一些为官员，看中注册制就是因为注册制可以让更多企业上市的缘故。而在吴晓灵这样的专家级官员看来，注册制可以更好地让企业实现直接融资。所以，“吴晓灵们”是先天性地欢迎注册制的。他们巴不得在注册制的名义下，所有的企业都能到股市实现直接融资。更何况，长期以来，中国股市的最主要功能就是为融资服务。所以，凡是对企业融资有利的措施，他们都支持；反之，则不赞成。如此一来，“吴晓灵们”不赞成注册制延期，这就不难理解的。　　

　　当然，有的人不赞成注册制延期，与他们并不真正了解中国股市有关。尽管有的人是官员、是专家学者，对中国的宏观经济说起来头头是道，但他们对中国股市却并不真正了解。根本就不知道目前中国股市的现状，以为美国股市能够实行注册制，中国股市也就可以实行注册制。　　

　　特别是当一些舆论乃至证监会官员都声称股市实行注册制的条件已经成熟的时候，这些人也就以为中国股市实行注册制的条件成熟了，所以积极为注册制摇旗呐喊。他们根本就不懂注册制的实行需要严刑峻法来为之保驾护航，他们甚至不懂注册制的实行还是完善多方面的制度来与之配套，他们更加不懂实行注册制还需要重视对投资者利益的保护。他们以为，注册制是一件很简单的事情，可以单兵推进，可以孤军深入，根本就不清楚注册制原来也是一个系统性工程。所以，他们盲目地支持注册制，而不赞成注册制的延期。